Goldman, keskin değer kaybının cazip bir giriş noktası yarattığını belirterek On’a yönelik iyimser görüşe geçti
Investing.com — Goldman Sachs, Pazartesi günü On Holding AG (NYSE:ONON) için yatırım tavsiyesini Nötr’den Al’a yükseltti. Banka, son bir yıldaki keskin değer kaybının, güçlü büyüme momentumuna sahip premium spor giyim markasına cazip bir giriş noktası yarattığını belirtti.
Banka, 12 aylık hedef fiyatını 52 dolardan 59 dolara yükseltti. Bu da son kapanışa göre yaklaşık %31 yukarı potansiyel anlamına geliyor.
Analist Richard Edwards şöyle açıkladı: “Son 12 ayda hisselerdeki değer kaybının, spor giyim pazarındaki benzersiz premium konumunu gelir büyümesi ve marj genişlemesi için kullanan bir işletmeye cazip bir giriş noktası sunduğuna inanıyoruz. Bu şirket 2028 yılına kadar gelir, FAVÖK ve hisse başına kazançta yıllık bileşik %20’nin üzerinde büyüme sağlayacaktır.”
Edwards, yükseltmenin arkasındaki çeşitli faktörleri vurguladı. Bunlar arasında güçlü bir dördüncü çeyreğe işaret eden göstergeler yer alıyor. Web trafiği verileri ve Çin’deki keskin artışlar dahil olmak üzere tatil sezonunda güçlü talep işaretleri görülüyor.
Markanın Tmall satışları çeyrekte yıllık bazda %102 arttı. Analist, bunun tarihsel olarak Asya-Pasifik büyümesi için güvenilir bir öncü gösterge olduğunu ve mevcut piyasa beklentilerine göre yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtiyor.
Goldman, kısa vadeli sonuçların ötesinde, küresel koşu trendindeki hızlanmanın yapısal bir itici güç olduğuna dikkat çekiyor. Koşu ayakkabılarına olan tüketici ilgisi rekor seviyelere ulaştı. Edwards, On’un koşu mirasının ve premium marka konumlandırmasının, büyük rakipler bu kategoriye yeniden odaklanırken bile şirketi avantajlı konuma getirdiğini savunuyor.
Edwards, daha güçlü rekabet yoğunluğuna rağmen 2025 boyunca performansın “güven verici olduğunu ve büyümenin güçlü kaldığını” belirtti.
Bununla birlikte, Edwards, On’un “daha dirençli yüksek gelirli tüketici gruplarında daha fazla paya sahip olduğunu” not ediyor. Bu durum, özellikle ABD’de düşük gelirli tüketiciler arasındaki zayıf duyarlılıktan görece korunma sağlıyor.
Analist ayrıca, piyasanın özellikle 2026’nın ilk yarısında brüt marj yükseliş potansiyelini hafife aldığına inanıyor. Son marj kazançları kısmen tek seferlik faktörlerden yardım görse de, fiyatlandırma, ürün karması ve maliyet avantajlarından süregelen faydaların ABD gümrük vergisi zorluklarını fazlasıyla dengeleyeceğini savunuyor.
Sonuç olarak, dördüncü çeyrek sabit kur satış büyümesi tahminini %36,2’ye yükseltti ve FAVÖK tahminlerini artırdı. Bu da projeksiyonlarını piyasa beklentilerinin üzerine taşıdı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
