Investing.com — Dolar için karanlık günler, ikna edici olmayan toparlanma girişimlerine rağmen devam ediyor. Ancak Capital Economics, tarife belirsizliğinin azalması ve faiz oranı farklılıklarının ABD lehine dönmesiyle yeşil paranın yılın geri kalanında güçleneceğini öngörüyor.
Capital Economics yakın zamanda yayınladığı bir notta şöyle belirtti: “2025’in geri kalanında doların, faiz oranı farklılıklarının ABD lehine geri dönmesi ve 2 Nisan ’Kurtuluş Günü’ etkinliğinden bu yana dolarda görülen politika belirsizliği iskontosunun azalmaya devam etmesiyle bir miktar zemin kazanacağını bekliyoruz.”
Doların yılın başlarındaki zayıflığı, sadece tipik ekonomik döngüleri yansıtmıyor. Bu durum, olağandışı derecede değişken politika değişimleri ve ticaret gerilimleri ortamında ABD’nin ekonomik ve finansal görünümünün hızla yeniden değerlendirilmesinden kaynaklanıyor. Ancak tarife belirsizliklerinin yatışması ve Federal Rezerv’in politika faizini koruması beklentisiyle, faiz oranı farklılıkları ile döviz kurları arasındaki olağan ilişki yeniden kendini gösterecek ve dolardaki toparlanmayı destekleyecek.
Capital Economics, Trump yönetiminin alışılmadık politika yaklaşımının ABD’nin güvenli liman olarak güvenini zedelediğini ve doların değerlemesine bir miktar belirsizlik primi eklediğini belirtti. Bununla birlikte, “piyasa katılımcıları, gerçek politikaların genellikle ilk basın raporları ve Beyaz Saray açıklamalarında ima edilenden daha az radikal olduğu göz önüne alındığında, yönetimin retoriğine karşı duyarsızlaşmış durumda” diye ekledi.
Önümüzdeki dönemde, tarife ile ilgili belirsizliklerin azalması, ABD ekonomisinin sürdürülebilir gücü ve borsadaki üstün performansı, yeşil paranın önümüzdeki aylarda mütevazı bir toparlanma yaşamasını destekleyebilir.
Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) de doları durgunluktan çıkarmada rol oynayabileceği düşünülüyor. Capital Economics, tarife kaynaklı enflasyonun faiz indirimi döngüsünü sınırlandıracağı için FOMC’nin piyasaların beklediği kadar derin faiz indirimleri yapacağından şüphe duyuyor.
Capital Economics şunları söyledi: “Tarife kaynaklı fiyat baskısının yeniden yükselmesinin, politika yapıcıları çok fazla gevşeme konusunda tereddütlü tutmaya devam edeceğini bekliyoruz.” Ancak diğer büyük merkez bankaları – Japonya Merkez Bankası hariç – “para piyasalarının iskonto ettiği doğrultuda veya biraz daha güvercin bir duruş sergileyecek” politikalar uygulayacak. Bu da “önümüzdeki aylarda faiz oranı farklılıklarının dolar lehine hareket edeceği” anlamına geliyor.
Sınırlı faiz indirimi döngüsü beklentilerine ilişkin uyarılar, ABD ekonomisinde daha ciddi bir yavaşlama veya beklenenden daha düşük bir enflasyon artışı olması durumunda geçerli olacaktır. Bu durum “hesapladığımızdan daha güvercin bir FOMC duruşuna” yol açabilir. Bu da Fed’i daha derin faiz indirimlerine zorlayarak doların geri çekilmesine neden olabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
