Investing.com — Aya Gold & Silver Inc (TSX:AYA) hisseleri, aktivist kısa satıcı Blue Orca Capital’in Kanadalı madencinin ana varlığındaki gümüş kaynağını %100’den fazla şişirdiğini iddia etmesinin ardından Perşembe günü %2,6 düştü. Aya’nın Fas’taki Zgounder madeni üzerine odaklanan rapor, şirketin değerlemesinin temelini sorguladı ve yatırımcılar arasında operasyonel performans ve yönetim güvenilirliği konusunda endişelere yol açtı.
Blue Orca, Aya Gold & Silver’da kısa pozisyon aldığını açıkladı ve şirketi 2021 kaynak güncellemesinde 50 milyon ons kadar “hayalet gümüş” üretmekle suçladı. Firma şöyle yazdı: “Aya Gold & Silver’da kısa pozisyondayız çünkü Aya’nın tek üretim varlığı olan Zgounder’daki gümüş kaynağını %100’den fazla şişirdiğine dair ezici kanıtlar olduğuna inanıyoruz, bu da potansiyel olarak 50+ milyon hayali onsu yansıtabilir.”
Rapor, Zgounder’ın üretiminin, elverişli gümüş fiyatlarına rağmen düşük performans gösterdiğini, bu da madendeki daha derin zorlukları işaret ettiğini öne sürüyor. Rapor şöyle devam ediyor: “Aya, gümüş 22 dolar iken 100 milyon dolar+ nakit akışı vaat etti, ancak gümüş fiyatları iki katına çıkmasına rağmen, Aya’nın madeni o kadar az gümüş üretti ki geçen yıl nakit akışları negatifti ve Aya, inanılmaz bir şekilde, yatırımcıları seyreltme pahasına sermaye artırımına gitmek zorunda kaldı.”
Temel bir iddia, Blue Orca’nın Aya’nın CEO’su Benoit La Salle’in uzun süredir iş ortağı olan biri tarafından üretildiğini iddia ettiği 2021 kaynak tahmini etrafında dönüyor. Blue Orca şöyle dedi: “Şüpheli Aralık kaynak tahmini, bağımsız bir jeolog tarafından (önceki tahminler gibi) değil, Aya’nın CEO’su Benoit La Salle’in uzun süredir yakın iş ortağı olan biri tarafından oluşturuldu.”
Aya’nın fizibilite çalışması, Zgounder madeninin büyük bir genişlemesinden sonra önemli ölçüde daha yüksek üretim ve nakit akışı öngörmüştü. Bununla birlikte, üretim dereceleri son on çeyreğin çoğunda düştü ve şirket şimdi genişleme öncesiyle aynı oranda yeraltında madencilik yapıyor, çıktı ise rapor edildiği üzere yarıya düşmüş durumda.
Blue Orca ayrıca, güncellenmiş kaynak modelinde daha yüksek bildirilen derecelerin küçülen tonajla eşleştirilmesi dahil teknik tutarsızlıkları vurguladı, bunu veri manipülasyonunun potansiyel bir işareti olarak görüyor. Analiz, yeni mineralizasyonun çoğunun önceden sondajlanmış bölgelerde bulunduğunu iddia ederek, şirketin derinlikte ve doğrultu boyunca genişleme iddiasını çürütüyor.
Rapordaki daha keskin iddialardan birinde, operasyonel düşük performans, iddia edilen gümüş kaynaklarının şişirilmesine bağlanıyor. Rapor şöyle diyor: “Fizibilite çalışması, Aya’nın çıkarılan ton başına 0,65 ons üretmesini öngörüyordu, ancak pratikte 0,32 ons elde ediyor — yaklaşık yarısı kadar,” bu da kaynak modelinin gerçek madencilik sonuçlarıyla zayıf bir şekilde uyuştuğunu gösteriyor.
Aya henüz suçlamalara karşı kamuya açık bir yanıt vermedi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
